ПАО «Норильский никель» опубликовал предварительные производственные результаты за 2025 год и поделился ожиданиями на 2026 год. Компания выполнила годовые планы по основным металлам, а по платине даже превысила прогнозные значения.
В течение 2025 года динамика производства оставалась стабильной. В четвертом квартале наблюдался заметный рост: выпуск никеля увеличился на 9% относительно третьего квартала, меди — на 12%, палладия — на 15%, а платины — на 23%. Такой прирост связан с завершением ремонтных работ и обработкой накопленных запасов незавершенного производства.
По итогам года компания произвела 199 тысяч тонн никеля, 425 тысяч тонн меди, 2,725 миллиона тройских унций палладия и 667 тысяч тройских унций платины. Вся продукция получена из собственного сырья, что особенно важно в условиях ограниченного доступа к зарубежным поставкам и способствует поддержанию операционной устойчивости.
В инвестиционной и технологической сферах «Норникель» продолжает обновлять парк горного оборудования, осваивает новые горизонты на месторождениях «Скалистый» и «Глубокий», завершил реконструкцию кобальтового производства на Кольской площадке и реализует Серную программу на Надеждинском металлургическом заводе. Эти инициативы не приводят к мгновенному росту объемов, однако позволяют снизить операционные риски, повысить эффективность извлечения металлов и заложить основу для стабильной работы в 2026–2027 годах.
Прогноз на 2026 год предусматривает выпуск никеля в диапазоне 193–203 тысяч тонн, меди — 336–356 тысяч тонн, палладия — 2,415–2,465 миллиона тройских унций, платины — 616–636 тысяч тройских унций. Компания не ожидает резких изменений в объемах производства, делая ставку на сохранение текущей базы.
Внешние рыночные условия остаются ключевым фактором для акций «Норникеля» в 2026 году. На рынке никеля ожидается умеренный профицит из-за замедления спроса со стороны аккумуляторной промышленности и увеличения предложения из Индонезии, что ограничивает потенциал роста цен. Прогнозируемый диапазон стоимости никеля — 15–17 тысяч долларов за тонну.
Ситуация с палладием выглядит более сбалансированной: снижение спроса со стороны автопрома частично компенсируется сокращением инвестиций в новые проекты и естественным снижением предложения. Ожидаемый ценовой диапазон на 2026 год — 900–1050 долларов за унцию. Платина, напротив, демонстрирует устойчивость благодаря дефициту и росту промышленного спроса, в том числе в водородных технологиях. Прогноз по платине — 1050–1200 долларов за унцию.
