Объем венчурных инвестиций в Москве в первом полугодии 2026 года составил 4,6 млрд рублей — на 48% меньше, чем годом ранее. Число сделок сократилось на 45%, до 54. Таким образом рынок откатился к уровню первого полугодия 2023 года. Об этом сообщила генеральный директор Московского венчурного фонда Юлия Поволоцкая.
При этом медианный чек сделки вырос до 25 млн рублей — на 23% больше, чем годом ранее, когда он составлял 20 млн рублей. «Рынок сокращается не за счет равномерного уменьшения всех чеков, а скорее наоборот», — отметила Поволоцкая. По ее словам, инвесторы стали совершать меньше сделок, но проекты, прошедшие отбор, привлекают более существенные суммы: «Мы видим более высокую селективность в решениях. Капитал есть, но решение об инвестициях принимается более взвешенно». Средний чек сделки при этом остался на уровне прошлого года — 94 млн рублей, что, по мнению спикера, менее показательно, чем рост медианы.
Существенно изменилась структура источников капитала. Доля частных фондов в общем объеме венчурных денег выросла с 57 до 67% (+10 п.п.). Как пояснила Поволоцкая, частные фонды тоже сократили число и объем сделок, но в меньшей степени, чем остальные участники рынка, — за счет этого их доля в структуре рынка увеличилась. Сильнее всего просели бизнес-ангелы: объем их инвестиций сократился на две трети, а число сделок — почти на 60%.
В ответ на эту динамику правительство Москвы запустило прием заявок от бизнес-ангелов, инвестирующих в московские стартапы и малые технологические компании. Инвесторам, участвующим в программе, город компенсирует 50% суммы вложений.
Единственной группой инвесторов, которая в натуральном выражении увеличила активность, оказались государственные фонды — они заключили больше сделок, чем за аналогичный период прошлого года. «Рынок становится более институциональным, ключевые игроки сейчас — это профессиональные и институциональные инвесторы, государственные фонды, готовые к долгому горизонту и разным рискам», — подчеркнула Поволоцкая, добавив, что игроки ранней стадии, прежде всего бизнес-ангелы, пока демонстрируют меньшую готовность участвовать в рынке.
Изменилась и структура сделок по стадиям. В прошлом году около двух третей объема инвестиций приходилось на раунд C; в этом году его доля составила 55%. При этом совокупная доля сделок ранней стадии (seed, pre-seed и раунд A) в объеме инвестиций выросла с 27 до 37%. По количеству сделок распределение между стадиями осталось прежним — ранняя стадия по-прежнему формирует основную часть числа сделок, а поздние раунды определяют объем денег. Отдельно Поволоцкая отметила, что 80% сделок частных фондов в первом полугодии пришлось именно на компании стадии seed и раунда A, что она назвала позитивным сигналом для будущего пайплайна сделок раунда B и C.
Заметно изменились и отраслевые приоритеты инвесторов. Наибольший рост показало направление ИИ для бизнеса — на 160%, однако этот результат обеспечила единственная сделка с разработчиком корпоративных инструментов. Если же смотреть по числу сделок, на первое место вышли промышленные технологии: крупные предприятия стали требовать от проектов измеримого экономического эффекта — роста производительности труда, снижения затрат и замещения дефицитного человеческого капитала. Внутри промтеха лидирует робототехника: на компании этого направления пришлось 75% объема сделок сегмента.
Поволоцкая также привела данные о том, что в целом на Москву приходится 80% совокупного объема венчурных инвестиций в России. По ее оценке, это связано не только с тем, что большинство частных инвесторов физически базируются в столице, но и с работой городской экосистемы поддержки — Московского инновационного кластера и Московского венчурного фонда, — которая охватывает стартапы от стадии доращивания до выхода на IPO.
