Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг ООО «СмартФакт» на уровне ruBBB- и изменило прогноз со стабильного на развивающийся. Изменение прогноза связано с неопределенностью относительно условий фондирования компании и их влияния на масштабы ее бизнеса на фоне возросших репутационных рисков.
Сама рейтинговая оценка обусловлена слабыми рыночными позициями факторинговой компании при адекватном запасе капитала, высокой рентабельности бизнеса, высоком качестве активов, адекватной ликвидной позиции и удовлетворительной оценке корпоративного управления, указывает «Эксперт РА». «СмартФакт» специализируется преимущественно на регрессном факторинге, значительная часть клиентов компании ведет бизнес в Москве, Санкт-Петербурге и Центральном федеральном округе.
Масштабы бизнеса компании на российском рынке факторинга агентство оценивает как незначительные: в первом квартале 2026 года на «СмартФакт» пришлось около 0,2% предоставленного в стране факторингового финансирования. При этом клиентская база компании растет быстрыми темпами — с 1 апреля 2025 года по 1 апреля 2026 года было обслужено 223 клиента против 94 годом ранее, а число дебиторов, чьи поставки передавались на факторинг, увеличилось на 24%. На пять крупнейших поставщиков по состоянию на 1 апреля 2026 года приходилось 49% уступленной дебиторской задолженности, на крупнейшего — около 14%.
Около 91% активов компании на 1 апреля 2026 года приходилось на факторинговый портфель, доля просроченной сверх льготного периода задолженности в нем сохранилась на уровне около 0,4%, как и годом ранее. С второго квартала 2025 года «СмартФакт» ежеквартально формирует в отчетности по РСБУ резервы по проблемным активам в размере 10% от чистой прибыли, однако по просроченной сверх льготного периода задолженности резервы не создаются — компания предпочитает партнерский подход досудебного урегулирования. Доля трех крупнейших отраслей деятельности клиентов на 1 апреля 2026 года составила 54%, дебиторов — 55%.
Краткосрочные обязательства компании на отчетную дату полностью покрывались денежными средствами и факторинговым портфелем без просроченной задолженности. Фондирование на 1 апреля 2026 года представлено преимущественно банковскими кредитами — 77% пассивов, при этом концентрация ресурсной базы на крупнейшем аффилированном кредиторе достигает 50% пассивов, что оказывает давление на рейтинговую оценку. Еще около 10% пассивов приходится на облигационные заимствования — зарегистрированный объем программы биржевых облигаций позволяет при необходимости наращивать этот сегмент привлечений.
Оценка уровня корпоративного управления изменена с адекватного на удовлетворительный — агентство отмечает рост репутационных рисков, сдерживающих оценку корпоративного управления и деловой репутации компании. При этом структура управления рисками оценена на высоком уровне: руководитель отдела анализа кредитных рисков обладает правом голоса и вето на заседаниях кредитного комитета, а все сделки компания проводит через трехсторонний электронный документооборот с полной автоматизацией андеррайтинга и мониторинга.
