Мы положительно оцениваем финансовые результаты по МСФО пивоваренной компании Балтика за 2005 год. Особенно отмечаем, превзошедший наши прогнозы, рост показателей рентабельности, за счет эффективной оптимизации расходов, в том числе снижения себестоимости и административных расходов.
Чистые продажи компании выросли на 22.8%, показатель EBITDA увеличился на 37.6%, рост чистой прибыли составил 72%. Улучшение показателей объясняется эффектом синергии, связанным с интеграционными процессами активов BBH.
Так же позитивно можно оценивать данные о улучшении рыночных позиций компании и росте экспорта.
Негативным фактором являются налоговые претензии, в размере 11 789 тыс. евро (4% от оборотного капитала), о которых раскрыта информация в отчетности. Компания оценивает вероятность успешной защиты своей позиции в Арбитражном Суде как высокую.
В связи с выходом отчетности мы намерены пересмотреть свои прогнозы финансового положения компании на 2006-2011 гг., и соответственно ставим наш ценовойМы положительно оцениваем финансовые результаты по МСФО пивоваренной компании Балтика за 2005 год. Особенно отмечаем, превзошедший наши прогнозы, рост показателей рентабельности, за счет эффективной оптимизации расходов, в том числе снижения себестоимости и административных расходов.
Чистые продажи компании выросли на 22.8%, показатель EBITDA увеличился на 37.6%, рост чистой прибыли составил 72%. Улучшение показателей объясняется эффектом синергии, связанным с интеграционными процессами активов BBH.
Так же позитивно можно оценивать данные о улучшении рыночных позиций компании и росте экспорта.
Негативным фактором являются налоговые претензии, в размере 11 789 тыс. евро (4% от оборотного капитала), о которых раскрыта информация в отчетности. Компания оценивает вероятность успешной защиты своей позиции в Арбитражном Суде как высокую.
В связи с выходом отчетности мы намерены пересмотреть свои прогнозы финансового положения компании на 2006-2011 гг., и соответственно ставим наш ценовой ориентир на пересмотр с прогнозом повышения, и сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
Читайте далее
