В ХОДЕ НОЧНЫХ ТОРГОВ EURUSD ЗАКРЕПИЛСЯ НА ДОСТИГНУТЫХ В ЧЕТВЕРГ УРОВНЯХ.
Котировки европейской валюты по отношению к доллару постепенно увеличивают потенциал роста. Тем не менее, на торгах в четверг повышение EURUSD носило, скорее, сдержанный характер. Рынок, похоже, не доверяет <быкам>, которые уже
два месяца безуспешно пытаются вернуть курс на цены выше 1,2300. Стоит отметить, что данное обстоятельство, возможно, в значительной степени было обусловлено рекордно большим объемом накопленных коротких позиций по евро.
Кроме того, на котировках европейских валют отразились и известные лондонские события. Разумеется, весомым фактором остается негативное для евровалюты соотношение ставок ЕЦБ и fed funds.В ХОДЕ НОЧНЫХ ТОРГОВ EURUSD ЗАКРЕПИЛСЯ НА ДОСТИГНУТЫХ В ЧЕТВЕРГ УРОВНЯХ.
Котировки европейской валюты по отношению к доллару постепенно увеличивают потенциал роста. Тем не менее, на торгах в четверг повышение EURUSD носило, скорее, сдержанный характер. Рынок, похоже, не доверяет <быкам>, которые уже
два месяца безуспешно пытаются вернуть курс на цены выше 1,2300. Стоит отметить, что данное обстоятельство, возможно, в значительной степени было обусловлено рекордно большим объемом накопленных коротких позиций по евро.
Кроме того, на котировках европейских валют отразились и известные лондонские события. Разумеется, весомым фактором остается негативное для евровалюты соотношение ставок ЕЦБ и fed funds. В то же время, процесс поступления позитивной информации, способной повлиять на курс европейской валюты в последние недели усиливается. Прежде всего, стоит отметить улучшение европейских макроэкономических показателей, которым сопровождается начало второго полугодия. Июльские данные IFO и индекса безработицы Германии были позитивно восприняты инвесторами. С другой стороны, публикация июльского показателя потребительского доверия в США вызвала достаточно резкое понижение котировок доллара относительно евро. Не исключено, что после продолжительного спада, в экономике Еврозоны наступает период некой консолидации и определенного оживления. С другой стороны, прогнозы американских специалистов, в частности — представителей ФРС, свидетельствуют о вероятном замедлении темпов роста ВВП США во втором полугодии. Замедление экономического роста, влияние текущей политики ФРС и достигнутое значительное выравнивание доходности кратко- и долгосрочных инструментов
продолжит оказывать понижающее давление на цены американских облигаций. В этой связи, эффект позитивного для США соотношения базовых краткосрочных процентных ставок будет в значительной степени нивелирован. Процесс ухудшения кредитных условий в мировой экономике носит циклический
характер. Скорее рано, чем поздно, влияние этой тенденции затронет и Европейский Центральный Банк.
Влияние решения КНР о ревальвации национальной валюты еще далеко не полностью <отыграно> рынком. Учитывая снижение конкурентноспособности китайских товаров под влиянием роста юаня; опасаясь повышения инфляционных рисков, Центральные
Банки ведущих азиатских стран в ближайшие месяцы, вероятно, сократят объемы валютных интервенций в поддержку USD. Подобная тенденция может стать характерной, в том числе, и для Банка Японии. На последней сессии Совета Банка неоднократно высказывался прогноз увеличения ценового давления в экономике страны к концу 2005 г.
Наконец, следует отметить: впервые, после провала референдума по Европейской Конституции, европейское общество демонстрирует сплоченность перед лицом террористической опасности. Отказ Ирландской ИРА от вооруженной деятельности в этой связи является знаковым событием способным, в перспективе, восстановить, по крайней мере — частично, доверие инвесторов к политической ситуации в Евросоюзе.
На ночных торгах курс EURUSD тестирует поддержку 1,2120/30. Ближайшее сопротивление: 1,2180/00. Рынок ожидает выхода данных ВВП США. Возможно, отмеченное специалистами сокращение производственных запасов действительно оказало понижающее давление на уровень американского ВВП во втором квартале.
Александр Осин, аналитик ЗАО «ЭКОНАЦБАНК»
www.enb-invest.ru