Панорама недели от 13.01.06
________________________________________
Как мы и предполагали, в начале года рост российского рынка продолжился. Более того, ажиотажный спрос поднял индекс РТС сразу выше 1250 пунктов. Рост шел на весьма высоких оборотах, что свидетельствует о явном присутствии нерезидентов. Очевидно, лимиты инвестиций «на Россию» были повышены благодаря повышению кредитного рейтинга России и либерализации рынка акций Газпрома, состоявшимся в конце прошлого года. Быстрый рост наблюдался в бумагах Газпрома и Сбербанка — рынок банковских акций, по слухам, тоже будет либерализован.Панорама недели от 13.01.06
________________________________________
Как мы и предполагали, в начале года рост российского рынка продолжился. Более того, ажиотажный спрос поднял индекс РТС сразу выше 1250 пунктов. Рост шел на весьма высоких оборотах, что свидетельствует о явном присутствии нерезидентов. Очевидно, лимиты инвестиций «на Россию» были повышены благодаря повышению кредитного рейтинга России и либерализации рынка акций Газпрома, состоявшимся в конце прошлого года. Быстрый рост наблюдался в бумагах Газпрома и Сбербанка — рынок банковских акций, по слухам, тоже будет либерализован.
За время длинных каникул на мировых фондовых рынках определилось направление движения — вверх. Несмотря на коррекцию, начавшуюся в четверг на рынке акций США, восходящий тренд пока не нарушен, и потенциал роста при благоприятном развитии событий довольно высок. Впрочем, опасения инвесторов по поводу приостановки роста прибылей компаний США могут и остановить рост. В секторе развивающихся рынков тоже установился восходящий тренд, причем более крутой. В связи с ожиданиями приостановления подъема ставок в США средства инвесторов продолжают поступать на развивающиеся рынки.
С ликвидностью на российском рынке тоже все в порядке — начавшееся укрепление рубля (мы согласны с МЭРТ, что к концу года доллар, скорее всего, будет стоить около 28.0 руб.) способствует притоку средств на фондовый рынок.
Нефть (Brent), длительное время консолидировавшаяся в узком коридоре $55 — $60 за баррель, прорвалась вверх, что дополнительно усиливает привлекательность российских акций. Более того, в связи с напряженностью, возникшей вокруг ядерной программы Ирана, возобновился интерес к покупке российских нефтяных акций. Ведь в случае разворачивания военных действий в Иране цена на нефть может уйти значительно выше отметки $100 за баррель. Пока сохраняется напряженность вокруг Ирана и возможность сильного роста цен на нефть, значительное движение вниз на российском рынке маловероятно.
По данным технического анализа, индекс РТС все еще находится в условиях сильного восходящего тренда. Признаков разворота вниз пока не наблюдается. Однако трудно предполагать, что рост и далее будет идти такими же темпами, как в первые рабочие дни нового года. В связи с тем, что многие бумаги достигли уровней, близких к справедливым ценам по оценке большинства аналитиков, возможна и коррекция. Маловероятно, однако, что такая коррекция будет глубокой.
Владимир Детинич, CFA ИФ «ОЛМА».
