На прошедшей неделе индекс РТС на фоне рекордных цен на нефть преодолел отметку 2100 пунктов, однако после публикации блока негативной макроэкономической статистики из США не смог удержаться на достигнутых уровнях. Согласно данным Министерства торговли США, ВВП США в 4 квартале вырос на 0,6% в годовом исчислении, тогда как инвесторы предполагали, что рост составит 0,8%. Не добавил оптимизма и доклад Министерства труда США, в соответствии с которым, число первоначальных требований по выплате пособия по безработице в стране за неделю, которая завершилась 23 февраля 2008г., неожиданно увеличилось на 19 тыс. — до 373 тыс., тогда как аналитики полагали, что значение этого показателя не превысит 350 тыс.
По итогам недели, индекс РТС упал на 0,76%, закрывшись на отметке 2063,94 пунктов, индекс ММВБ упал на 3,53% до отметки 1660,42 пунктов.
На прошлой неделе на фоне ослабления доллара и падения мировых фондовых рынков нефтяные котировки совершили рекордный скачок вверх: цены на нефть марки WTI в пятницу обновили исторический максимум, поднявшись до отметки 103 долл. за баррель в связи. Именно высокие цены на нефть не позволили отечественному рынку сильно просесть по итогам недели. Несмотря на крайне позитивную динамику цен на черное золото, не все акции нефтегазового сектора смогли закрыться в плюсе. Значительно лучше рынка смотрелись акции Татнефти (+7,22% за неделю) и Газпромнефти (+4,27% за неделю).
Сильный рост наблюдался и на рынке промышленных металлов. Так, цены на золото обновили рекорд, поднявшись до уровня 975 долл. за унцию. Однако, негативные ожидания инверторов, связанные со значительным снижением на мировых фондовых рынках, не позволили акциям металлургических компаний вырасти (-2,5% в среднем, за неделю). На текущей неделе мы прогнозируем положительную динамику на сырьевом рынке, и считаем, что основной спрос будет наблюдаться в бумагах металлургических компаний.
Бумаги Газпрома просели по итогам недели на 3,82%, несмотря подписание важных соглашений: с СУЭК – о создании СП совместно в целях объединения электроэнергетических и угольных активов последней, с Сербиягаз – по газопроводу Южный поток и с E.ON – о строительстве электростанции на конце газопровода Северный поток.
Хуже рынка выглядели акции банковского сектора, давление на который оказывали негативные корпоративные новости из мирового финансового сектора. В четверг, одна из крупнейших ипотечных компаний США Freddie Mac объявила о получении по итогам 4-го квартала чистого убытка в размере 2,45 млрд. долл., что оказалось значительно выше ожиданий. Чуть позже, появилось сообщение о том, что еще одна американская компания AIG, крупнейший в мире страховщик, впервые за 5 лет зафиксировала убыток в 4-м квартале на сумму 5,29 млрд. долл. Кроме того, на отрицательную динамику акций ВТБ (-7,44% за неделю) оказали новости, о том, что по неконсолидированной отчетности в январе банк получил убыток 5,6 млрд. руб. По нашему мнению, котировки российских банков на текущей неделе могут сохранить нисходящий тренд вод воздействием недостатка денежной ликвидности.
Американские фондовые индексы за неделю закрылись в минусе (DJI -2,42%, S&P500 -3,00%, NASD -2,41%). Развивающиеся рынки продемонстрировали смешанную динамику: Мексиканский -2,98%, Аргентинский +1,99%, Бразильский -2,33%.
2 марта состоялись выборы президента России, на которых, как и ожидалось, уверенно победил Д. Медведев. Победа Медведева может стимулировать инвесторов, в том числе иностранных, приобретать российские активы. Однако, масштаб новых инвестиций будет обусловлен быстротой формирования нового кабинета министров и ясностью экономической политики. Не исключено, что поддержу инвесторам окажут международные рейтинговые агентства, которые могут поднять инвестиционный рейтинг России. Но с другой стороны, в ближайшее время, сдерживающее влияние на отечественный рынок продолжат оказывать кризис ликвидности и противоречивый внешний фон с мировых рынков.
Мы предполагаем, что, несмотря на недостаток рублевой ликвидности, который будет наблюдаться в марте в связи с высокими выплатами корпорациями по долговым и налоговым обязательствам, не стоит ожидать паники на российском фондовом рынке, а индекс РТС будет колебаться в диапазоне 1900-2100 пунктов.
