На глазах у всего мира разворачивается трагедия о падении цен на нефть. Совсем немного есть стран, которых эта драма не затрагивает. Тонкости сюжета — в очередном материале из цикла «Экономический ликбез».
Нефтяные вышки в постановке оперы Джузеппе Верди «Набукко» на сцене Мариинского театра (реж. Дмитрий Бертман, «Геликон-опера»)
Пролог
Мировые цены на нефть этой осенью бьют многолетние минимумы. Во вторник утром стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую WTI опустились к $82,65 за баррель, а стоимость Brent снизилась на 0,7% до $85,56 за баррель. Эта цена не самая низкая из тех, что фиксировали за последний месяц, но даже она не устраивает Россию, бюджет которой сориентирован на стоимость барреля.
Нефть в таком объеме на рынке не нужна (фото с сайта capitalwired.com)
Откуда вообще берется цена на этот вид топлива? Торгуют нефтью двумя способами: на спотовом и фьючерсном рынке. Первый вариант – это классическая схема, когда продавцы договариваются с покупателями, устанавливают цену и заключают контракт. Таким способом продается около половины всего объема мировой нефти. И еще порядка трети приходится на разовые поставки спотового рынка. Условия контрактов, заключенных между продавцами и покупателями, могут несколько различаться. Например, в некоторых случаях предусмотрена доставка нефти в порт и ее погрузка. Договоры заключаются напрямую, цену контракта не разглашают. Для понимания происходящего на рынке специальные ценовые агентства опрашивают продавцов и покупателей о ценах, исходя из этого, оглашается стоимость барреля. Цена на нефть на спотовом рынке постоянно корректируется и зависит от различных факторов.
Фьючерсный механизм дает больше возможностей для спекуляций. При заключении такого договора продавец и покупатель заключают контракт на будущее по определенной цене. Срок действия такого договора от года до шести лет. В результате подобных сделок и одна, и другая сторона может проиграть в зависимости от того, растут ли цены или падают. Предположим, что некий поставщик продал нефть по $80 за баррель, а через месяц цена опустилась до $90. Тогда покупатель может перепродать фьючерс на более выгодных условиях. Зачастую игроки на бирже покупают фьючерсы не для приобретения нефти, а чтобы перепродать его позже на более выгодных условиях. В случае падения цены на топливо, покупатель фьючерса соответственно теряет деньги.
Сцена первая: Нефтяные доллары и бюджет
Российская экономика самым тесным образом связана с нефтяным рынком и ценами на топливо. Только прямые доходы, складывающиеся из налога на полезные ископаемые и таможенные пошлины, дают стране почти 40% доходов. Однако за счет косвенных источников: налога на прибыль, акцизов на бензин, получается более половины федеральной казны. Вокруг цены на нефть формируется проект бюджета России. На 2015 год документ был сверстан из расчета $96 за баррель Urals, при этом по итогам понедельника за него просили $82,70.
Каждое уменьшение цены на один доллар отнимает из бюджета страны $70 млрд. Снижение цены до $80 за баррель может в конечном итоги привести к сокращению ВВП на 2%. И в этой ситуации для России падение цен трагично в полной мере. Правда, за счет роста курса доллара к рублю потеря может компенсироваться: удорожание доллара на рубль дает 180 млрд рублей в бюджет. Это не слишком сильное утешение, поскольку ослабление рубля подрывает покупательную способность россиян, что затормозит рост экономики страны еще больше.
Сцена вторая: Производители и покупатели
Нынешнее падение стоимости барреля нефти эксперты в большей степени склонны связывать с перенасыщенностью рынка. Как правило, кризисы на Ближнем Востоке удерживали рынок от этого. Но последнее время Ливия восстанавливает экспорт нефти, а деятельность ИГИЛ в Ираке не мешает добыче топлива. При этом США и Канада нарастили объемы добычи, это позволяет им обеспечивать топливом Южную Америку. В США объем производства добрался, по подсчетам BP, до уровня 1965 года.
В ситуации перепроизводства экспортеры стремятся сохранить долю рынка и поднимают цену. Представители Саудовской Аравии, Ирака, Ирана заявляли, что не намерены снижать объемы производства, несмотря на призыв Международного энергетического агентства (МЭА). Оно же прогнозирует спад спроса на 200 тыс. баррелей в сутки до 92,4 млн баррелей в этом году. Всего рост спроса по итогам 2014 года составит 700 тыс. баррелей, считают в агентстве. Это рекордно низкий темп за последние пять лет. Ухудшение прогноза связывают с замедлением темпов экономического роста в мире. В следующем году при улучшении макроэкономики можно ожидать роста суточного спроса на нефть до 1,1 млн баррелей в сутки.
Отказ стран ОПЕК снижать объемы производимой нефти порождает различные версии причин такого поведения. С одной стороны, их подозревают в заговоре с США против России. Приверженцы теории об очередных происках внешних врагов отдают роль главного злодея США и арабам. Удар по российской экономике может быть очередной попыткой наказать страну за Крым и Украину, полагают сторонники этой версии. Согласно другой версии, Россия в спектакле на вторых ролях, а дело во взаимоотношениях арабов и Штатов. Переизбыток нефти снижает спрос, что мешает развиваться добыче сланцевой нефти в США. Это один из альтернативных источников энергии, который может привести к тому, что страны ОПЕК окажутся не у дел. Экономика же выстроенная вокруг топлива окажется в куда более тяжелом положении, чем сейчас. Дешевой же нефтью можно заполнить рынок, сделать сланцевый аналог и его добычу нерентабельным и отвоевать рынок. Таким образом, конфликт кроется в противоборстве США и арабов.
Сцена третья: Кто виноват?
Владимир Путин в ожидании… когда же цены вновь вырастут?
Так или иначе, кто-то определяет, в какую сторону будет развиваться сюжет дальше. Свою трактовку колебанию цен и его причине дал и президент России Владимир Путин. В Милане он заявил, что в самом снижении большой беды нет, потому что выровняются еще. В удерживании их на низком уровне никто не заинтересован, полагает Путин. Так что теория заговора в этой ситуации российскому национальному лидеру не близка. «Заговоры всегда возможны, но больно бьют по заговорщикам», — приводит его слова «Российская газета». Причину президент видит в ослаблении мировой экономики и падением потребления.
Усмотрел противоречия в последовавших одним за другим заявлениях Путина бывший вице-премьер Альфред Кох. «Сначала он заявил, что цена 80 долларов за баррель не устраивает никого из крупных производителей нефти и, следовательно, на 80 долларах она долго не задержится, а будет расти и вернется к прежним значениям. Из этого я сделал вывод, что он считает рынок нефти рынком продавцов. Что ж, это позиция. С ней можно спорить, можно — соглашаться, но она (как минимум) — внутренне непротиворечива», — рассуждает Кох и продолжает следить за размышлениями главы государства, которые оказались не столь однозначны. «Потом он заявил, что цены упали за последние месяцы на 20% потому, что замедлился рост мировой экономики, и спрос на нефть упал… Из этого я сделал вывод, что он считает рынок нефти рынком покупателей», — изумляется нелогичности выводов бывший член российского правительства.
АБН обратилось к экспертам с просьбой помочь определиться: кто же первая скрипка в этом спектакле.
Аналитик компании «Альпари» Анна Кокорева считает, что делами заправляют продавцы. «Еще совсем недавно этот вопрос был бы не актуален, но сегодня действительно стоит подумать над этим. В принципе нет такой страны, которая не использовала бы нефть в промышленности, за исключением очень отсталых. Так получается, что крупных покупателей меньше, чем крупных поставщиков, каждый из них в погоне за прибылью наращивает добычу и снижает цены, — сказала эксперт и обратила внимание на имеющийся дисбаланс, — Нефтяной рынок превратился в рынок продавцов, мы надеемся, что это ненадолго. Однако в будущем добыча будет только увеличиваться, этому ничего не мешает, а спрос будет расти, только если будут ускоряться темпы экономического роста во всем мире».
Фундаментально нефть не может быть дешевле 60,0 долларов за баррель, считает эксперт (фото с сайта profi-forex.org)
Не вполне согласен с Кокоревой управляющий активами УК «Фонд Магута» Платон Магута. «Дело в том, что на нефть сейчас влияет очень большое количество факторов. Фундаментально нефть не может быть дешевле 60.0 долларов за баррель, поскольку это сделает порядка 30% мировой добычи нерентабельным. Однако в то же время, конъюнктурная динамика негативная, поскольку существуют серьезные риски с ростом мировой экономики, а соответственно и вероятно снижение спроса. В этой связи можно сказать, что определяющего фактора роста или падения цен как такового не существует, однако на текущий момент есть определенное давление на цены из-за негативной конъюнктуры спроса»,- прокомментировал он.
Причем Магута затрудняется в прогнозах относительно того, как может развиваться ситуация с ценами на нефть. Эксперт в своих оптимистичных ожиданиях соглашается с Владимиром Путиным: не вечно ценам падать, они вернутся к уровню выше $100 за баррель.
Елизавета Большакова / АБН
