Профессор кафедры экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Сергей Толкачев заявил, что снижение ключевой ставки в июле практически неизбежно. По его словам, Центробанк уже третий месяц подряд — апрель, май и июнь — демонстрирует снижение уровня годовой инфляции, что снимает основную преграду для смягчения денежно-кредитной политики.
«Снижение ключевой ставки в июле практически неизбежно. ЦБ уже третий месяц подряд — апрель-май-июнь — показывает снижение уровня годовой инфляции. Тем самым, снята главная причина её не снижения», — подчеркнул эксперт.
При этом профессор отметил, что денежно-кредитные условия остаются в целом жесткими:
«Согласно июньскому отчету ЦБР подавляющее большинство индикаторов денежно-кредитных условий даже ужесточилось по сравнению с маем».
Однако снижение номинальных процентных ставок и замедление роста кредитных и депозитных агрегатов сбалансировалось снижением ожидаемой инфляции.
Толкачев также обратил внимание на рост задолженности населения по кредитам, который достиг «опасной отметки». Он подчеркнул, что без снижения ставок по банковским кредитам с возможностью рефинансирования накопленной задолженности сложно обойтись.
В заключение профессор спрогнозировал размер предстоящего снижения ключевой ставки:
«Поэтому, стоит ожидать снижения ключевой ставки на 1-2 процентных пункта (100 или 200 базисных пунктов) в зависимости от состояния индикаторов жесткости денежно-кредитных условий в июле, которые будут обсуждаться на заседании 25.07.2025».
Эксперты внимательно ждут результатов ближайшего заседания Центробанка, которое может задать тон дальнейшей экономической политике в стране.
