ЦБ получил основания для нового снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 24 июля, но эксперты не ждут резкого шага регулятора. Главный аргумент в пользу смягчения — данные из резюме обсуждения ключевой ставки, которое ЦБ опубликовал 1 июля: в апреле–мае текущий рост цен замедлился до 2,1% SAAR после 8,7% в I квартале, базовая инфляция — до 4,2% после 6,2%. С 22 июня ставка составляет 14,25%.
Предприниматель, инвестор, совладелец инвестиционной компании «Infinite Capital Partners», автор книги «Инвестиции — это навык» Олег Орлов считает, что пространство для снижения есть. «Резкое замедление текущей инфляции -до 2,1% SAAR в апреле–мае против 8,7% в первом квартале, и базовой инфляции -до 4,2% против 6,2%. Это сильный дезинфляционный сигнал, и именно на такую динамику обычно реагирует Совет директоров», — сказал он.
При этом, по его оценке, у регулятора остаются причины действовать осторожно. Орлов напомнил, что годовая инфляция на 15 июня составляла 5,6%, устойчивые показатели, по оценке ЦБ, держатся в диапазоне 4–5%, а инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. «Пространство для снижения есть, но, скорее всего, оно ограничится умеренным шагом -25, максимум 50 базисных пунктов, а не резким движением», — считает он.
Директор по работе с инвесторами ГК «Интерлизинг» Николай Алексеев также описывает позицию регулятора как осторожную. По его словам, на решение ЦБ будут влиять не только текущие темпы роста цен, но и бюджетные параметры, планы по наращиванию государственного долга и возможный инфляционный импульс из-за цен на топливо. «ЦБ «заинтересован» в снижении ставки, но готов это делать только в условиях соблюдения баланса в экономике», — отметил он.
Алексеев считает, что бизнесу не стоит строить планы на быстрое возвращение ставки к более низким уровням. «В настоящий момент становится очевидно, что двухзначные значения ставки останутся с нами на ближайший год. Пока что нет факторов, которые могут свидетельствовать о резком изменении политики ЦБ и снижении ставки на уровень 10% и ниже», — сказал он.
Юрист по банкротству физических лиц компании «Финансово-правовой альянс» Евгения Боднар также допускает дальнейшее снижение ставки, но не ждет от ЦБ радикального шага. «С учетом того, что инфляционные ожидания и сама инфляция снизили обороты, дальнейшее снижение ключевой ставки не вызывает сомнений», — сказала она.
По ее словам, вопрос теперь в масштабе снижения. Боднар отмечает, что дорогие кредиты для бизнеса и высокие ставки по ипотеке не помогают экономике, однако июньская риторика ЦБ не выглядит сигналом к резкому смягчению. Дополнительным риском она называет ситуацию на топливном рынке, которая может подтолкнуть инфляцию вверх.
В результате общий тон оценок остается сдержанным: эксперты видят основания для снижения ставки 24 июля, но считают более вероятным осторожный шаг, а не резкое изменение политики ЦБ.
