Возможный дефолт «ЕвроТранса» может спровоцировать на рынке высокодоходных облигаций (ВДО) более резкую реакцию, чем предыдущие крупные дефолты последних полутора лет. Такую оценку приводят аналитики «Вектор капитал».
Напомним, 7 июля эмитент раскрыл технический дефолт по выпуску БО-001Р-07, не выплатив очередной купон в размере 86 млн руб. 13 июля компания перечислила держателям облигаций лишь 8,6 млн руб. — около 10% от требуемой суммы, — но из технического дефолта так и не вышла. Крайний срок для урегулирования ситуации истекает 20 июля: если платеж не поступит, о дефолте «ЕвроТранса» станет известно уже 21 июля.
По мнению аналитиков, реакция рынка на дефолт такого масштаба может оказаться сильнее, чем в марте прошлого года при дефолте «Гарант-Инвеста», и чем в конце прошлого года — при дефолте «Монополии». Тогда спреды в сегменте ВДО, если ориентироваться на индекс Cbonds CBI HY, расширялись с 1500 до 2000 б. п., а в моменте достигали 3000 б. п. Просадки в сегменте были непродолжительными, но чувствительными.
Аналитики полагают, что в случае дефолта «ЕвроТранса» на рынке откроется возможность для покупки качественных бумаг ВДО, если рыночная просадка затронет и их.
Одновременно эксперты предупреждают, что дефолт такого масштаба станет серьезным сигналом для эмитентов, сильно зависящих от рефинансирования: подобное событие способно напугать частных инвесторов — ключевых покупателей ВДО, — что осложнит привлечение нового финансирования как минимум до конца года.
