Дискретный аукцион вводят на Московской бирже при ценовой нестабильности: если отдельная бумага из IMOEX отклоняется на 20% и более за 10 минут, или если индекс МосБиржи в установленное время меняется на 15% и более за 10 минут, биржа запускает 30-минутный аукцион по правилам MOEX.
Дискретный аукцион — это режим торгов ценными бумагами на Московской бирже, который применяют при ценовой нестабильности на фондовом рынке. Его порядок соответствует требованиям Положения Банка России № 437-П о деятельности по проведению организованных торгов.
Как это работает
На Московской бирже действуют несколько правил запуска, и их важно не смешивать.
Первое правило касается отдельной ценной бумаги из индекса МосБиржи. Если ее цена отклоняется на 20% и более в течение 10 минут подряд, биржа может запустить дискретный аукцион на 30 минут.
Второе правило связано с самим индексом МосБиржи. Если в период с 10:10 до 16:40 индекс изменяется на 15% и более в течение 10 минут подряд, торги в режиме основных торгов Т+ переводятся в форму дискретного аукциона на 30 минут. Это правило распространяется на все акции, депозитарные расписки, БПИФ и ETF, допущенные к торгам в указанных режимах.
Важно и то, что в течение одного торгового дня по отдельной ценной бумаге возможно не более двух дискретных аукционов. Первый запускается по отклонению от цены закрытия предыдущего торгового дня, повторный — по отклонению от цены на момент начала предыдущего дискретного аукциона.
Чем дискретный аукцион отличается от полной остановки торгов
Здесь принципиальная разница в том, что во время дискретного аукциона торги в иных режимах по этим инструментам продолжаются по установленному регламенту и не приостанавливаются. То есть это не «выключение» рынка, а отдельный режим работы для конкретных бумаг или набора инструментов.
Дискретный аукцион часто путают с приостановкой торгов, но это не одно и то же. Приостановка означает остановку торгового процесса, а дискретный аукцион — это специальный режим, в котором сделки продолжают проходить по установленным правилам. Для частного инвестора это выглядит как временная смена формата торгов, а не как исчезновение рынка.
Проверяемый числовой пример
Если цена бумаги из IMOEX за 10 минут подряд изменилась на 20% и более, то на этой бумаге может быть включен дискретный аукцион длительностью 30 минут. Если в тот же торговый день по этой бумаге повторно возникнет основание для запуска, биржа учитывает уже не цену закрытия предыдущего дня, а цену на момент начала предыдущего дискретного аукциона.
Основные риски
Главный риск для участника рынка связан не с самим аукционом, а с резкими изменениями цены, которые и приводят к его запуску. Сам по себе дискретный аукцион не устраняет ценовую нестабильность и не гарантирует, что движение цены прекратится.
Еще один риск — ошибочно считать, что аукцион означает отсутствие торгов по инструменту. На практике торги в иных режимах по этим бумагам продолжаются по регламенту.
Частые вопросы
Когда именно вводят дискретный аукцион?
Когда выполняется одно из пороговых условий MOEX: либо отдельная бумага из IMOEX отклоняется на 20% и более за 10 минут подряд, либо индекс МосБиржи в период с 10:10 до 16:40 меняется на 15% и более за 10 минут подряд.
На сколько он вводится?
По действующему порядку аукцион проводится 30 минут.
По каким инструментам он может проходить?
По отдельной бумаге из IMOEX, а также по акциям, депозитарным распискам, БПИФ и ETF, допущенным к торгам в основных режимах Т+, если срабатывает правило по индексу МосБиржи.
Сколько раз в день может быть аукцион по одной бумаге?
Не более двух раз в течение одного торгового дня.
Это означает, что торги остановлены?
Нет. Во время дискретного аукциона торги в иных режимах по этим инструментам продолжаются по установленному регламенту.
Краткий вывод
Дискретный аукцион — это специальный режим торгов Московской биржи на случай резких ценовых движений. Его вводят по конкретным порогам, на ограниченное время и по действующему регламенту, который нужно проверять на дату просмотра.
Напомним, ранее «Московская биржа» перевела обыкновенные акции «Соллерса» в режим дискретного аукциона после того, как их стоимость выросла более чем на 20%.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Операции с финансовыми инструментами связаны с риском потери средств.
