Президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин прокомментировал ожидания бизнеса относительно решения Банка России по ключевой ставке.
По его словам, у регулятора есть основания и для сохранения текущего уровня ставки. Шохин отметил, что ситуация на топливном рынке перестала ухудшаться, однако ценовой шок оказался достаточно серьезным, и на полную нормализацию рынка потребуется время. Дополнительным фактором, способным повлиять на динамику смягчения денежно-кредитной политики, глава РСПП назвал ожидаемый рост расходов федерального бюджета и увеличение дефицита в 2026 году, следующие из данных «Электронного бюджета».
Вместе с тем, как рассказал Шохин, опросы членов РСПП фиксируют сжатие спроса — аналогичные оценки приводят и другие деловые объединения — при сохранении высокой долговой нагрузки компаний по кредитным платежам.
«Так что сохранение ключевой ставки на текущем уровне может создать риски «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта негативных факторов в экономике», — предупредил он.
Особенно уязвимыми, по оценке главы РСПП, сейчас являются импортозамещающие проекты. Он пояснил, что высокая инвестиционная активность предыдущих лет, во многом финансировавшаяся за счет дорогих заемных средств, наложилась на общее торможение экономики. При этом, по словам Шохина, сегодня такие проекты сталкиваются уже не с проблемой финансирования закупок или пусконаладки оборудования — оно, как правило, уже заказано, смонтировано и запущено, — а с отсутствием спроса на готовую продукцию.
Шохин обратил внимание, что внутренние потребители сворачивают инвестиционные программы из-за дороговизны кредитных ресурсов, тогда как иностранные конкуренты, имея доступ к дешевому финансированию и государственным субсидиям, демпингуют на российском рынке, ограничивая при этом доступ отечественных компаний на внешние рынки. По его мнению, в результате наиболее активные компании рискуют остаться без сбыта и, соответственно, без окупаемости вложений, что создает угрозу не только для текущих поставок, но и для достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе.
Глава РСПП также обратил внимание на характер текущего роста инвестиционных расходов, фиксируемого статистикой. По его словам, этот всплеск связан преимущественно с незапланированными восстановительными работами, а не с оживлением экономики: компании привлекают кредиты, чтобы «латать дыры», а не для развития бизнеса.
При этом Шохин напомнил о заявлениях президента России о снижении ключевой ставки и отметил, что РСПП полностью разделяет и поддерживает такой подход главы государства — снижение ставки должно быть естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой.
«Мы исходим из того, что замедление инфляции и охлаждение кредитной активности уже создали объективные предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики, но на всякий случай готовимся ко всем вариантам развития событий, включая её сохранение на текущем уровне», — резюмировал Шохин.
