Прошедшая неделя на российском рынке началась оптимистично — закрытием коротких позиций. В дальнейшем участники рынка пытались определить направление, что приводило к ряду хаотических движений. Наконец, в пятницу сомнения были временно отброшены, и рынок начал осторожно расти. Причины как начала, так и окончания коррекции российских корней не имели, а были связаны с изменением положения на мировых рынках.
В четверг вечером были опубликованы данные по потребительской инфляции в США — ниже, чем ожидалось.Прошедшая неделя на российском рынке началась оптимистично — закрытием коротких позиций. В дальнейшем участники рынка пытались определить направление, что приводило к ряду хаотических движений. Наконец, в пятницу сомнения были временно отброшены, и рынок начал осторожно расти. Причины как начала, так и окончания коррекции российских корней не имели, а были связаны с изменением положения на мировых рынках.
В четверг вечером были опубликованы данные по потребительской инфляции в США — ниже, чем ожидалось. Фондовый рынок США отреагировал движением вверх с установлением нового максимума (рекорд последних пяти лет). В самом деле, как не расти рынку, если экономика устойчиво растет, а инфляция остается под контролем? Несмотря на то, что процесс сокращения ликвидности продолжает развиваться, он в ближайшем будущем может несколько притормозиться, что и внушает оптимизм инвесторам.
Тем более, что сокращение ликвидности ожидается в будущем, а пока недостатка в деньгах отнюдь не ощущается. Приток ликвидности в фонды, оперирующие на рынках развивающихся стран, за первые 11 недель года составил $20.9 млрд., что больше, чем за весь 2005 г. ($20.3 млрд.). В том числе в первую неделю марта чистый приток средств составил $0.91 млрд.
На рынке нефти тоже прошло движение вверх — из-за возобновления боевых действий в Ираке. Однако снижение цен на нефть в ближайшее время весьма вероятно: в США окончилось восстановление стратегических запасов (после катастрофических ураганов осени прошлого года часть нефти из запасов была продана), и размер запасов примерно на 10% превышает максимум прошлого года. Поэтому в ближайшем будущем можно ожидать снижения цен, что может негативно повлиять на российский рынок.
Сложившееся положение можно рассматривать с осторожным оптимизмом: дальнейшее снижение российского рынка маловероятно, несмотря на то, что цели коррекции достигнуты не были.
По данным технического анализа, российский рынок возобновил рост. Скорее всего, осторожный рост в ближайшее время будет продолжаться. Однако если к середине апреля предыдущий максимум по индексу РТС не будет пробит, вероятно возобновление движения вниз, возможно, к уровню вблизи 1100 пунктов по индексу РТС.
Владимир Детинич, CFA