«Роснефть» определила ценовой диапазон для размещения обыкновенных акций глобальных депозитарных расписок (GDR) в $5.85-7.85 за одну акцию и GDR. Это соответствует рыночной капитализации компании в пределах от $60 млрд. до $80 млрд., говорится в сообщении Роснефти.
IPO включает в себя размещение существующих обыкновенных акций и GDR акционером — государственное ОАО «Роснефтегаз» — для привлечения поступлений в размере $8.5 млрд. (базовое размещение), а также возможное первичное размещение компанией до 400 млн. новых обыкновенных акций в форме GDR (включая любые новые акции, выпускаемые в рамках опциона доразмещения или возможного выпуска конвертируемых облигаций).
Акции и GDR будут размещены среди международных институциональных инвесторов за пределами РФ, а обыкновенные акции — среди розничных и институциональных инвесторов на территории России.
Минимальная сумма лота для размещения в России составляет 15 тыс.«Роснефть» определила ценовой диапазон для размещения обыкновенных акций глобальных депозитарных расписок (GDR) в $5.85-7.85 за одну акцию и GDR. Это соответствует рыночной капитализации компании в пределах от $60 млрд. до $80 млрд., говорится в сообщении Роснефти.
IPO включает в себя размещение существующих обыкновенных акций и GDR акционером — государственное ОАО «Роснефтегаз» — для привлечения поступлений в размере $8.5 млрд. (базовое размещение), а также возможное первичное размещение компанией до 400 млн. новых обыкновенных акций в форме GDR (включая любые новые акции, выпускаемые в рамках опциона доразмещения или возможного выпуска конвертируемых облигаций).
Акции и GDR будут размещены среди международных институциональных инвесторов за пределами РФ, а обыкновенные акции — среди розничных и институциональных инвесторов на территории России.
Минимальная сумма лота для размещения в России составляет 15 тыс. руб. (изначально планировалось, что она составит 20 тыс.).
Исходя из объявленного ценового диапазона, для того, чтобы привлечь $8.5 млрд., Роснефтегаз должен продать от 1 082 802 547 (по цене $7.85 за одну бумагу) до 1 452 991 452 (по $5.85) акций и/или GDR Роснефти, что составляет, соответственно, 11.4% и 15.3% от увеличенного уставного капитала. Таким образом, в ходе IPO может быть размещено 15.62-19.5% акций Роснефти, а объем привлеченных средств составит от $10.84 млрд. (19.5% от уставного капитала с учетом допэмиссии) до $11.64 млрд. (15.62%).
Роснефтегаз намерен использовать поступления от базового размещения для погашения синдицированного кредита в размере $7.5 млрд.
с процентами по нему, привлеченному в сентябре 2005 года для выкупа у «дочек» Газпрома 10.74% акций концерна, а также для выплаты налогов, включая налог на прибыль, возникшую в результате продажи существующих обыкновенных акций. Погашение задолженности Роснефтегазом отменит предоставленные Росенефтью гарантии по данному кредиту.
Компания намерена направить привлеченные средства на погашение существующей задолженности, финансирование программы капвложений и общекорпоративные цели.
Главные риски размещения связаны с покупкой «Юганснефтегаза» и большими долгами. Многомиллиардные долги, которые компания привлекала в том числе и для оплаты «Юганска» могут привести ее к дефолту, отмечается в меморандуме — $11,6 млрд.. Роснефть также указывает, что существует возможность рисков миноритарных акционеров, недовольных условиями обмена при консолидации.
То, что цену акций Роснефть фактически объявила из нижней границы оценок ее капитализации инвестиционными банками, говорит, что компания проходит на пределе возможного проведет публичное размещение. Мы считаем, что справедливый уровень капитализации составляет 50-55 млрд.Тем не менее, стоит отметить, что негативных сюрпризов ждать вряд ли стоит.
Компания указывает, что у нее есть приоритетные претенденты на выкуп. Вероятно, это является страховкой компании на непредвиденные случаи.
Максим Шеин
brit@msk.bcs.ru
Екатерина Кравченко
ekravchenko@msk.bcs.ru
