Согласно опубликованным во вторник данным, индекс ожиданий германского института ZEW в августе упал до отметки -5,6 против 15,1 в июле. Аналитики прогнозировали снижение показателя, лишь до отметки 12 пунктов. Инвесторы, очевидно, достаточно резко отреагировали на признаки дальнейшего ухудшения макроэкономической ситуации в США. Кроме того, негативные данные ZEW, очевидно, отразили и нестабильность рынка жилья, «локомотива» германской экономики последних кварталов.
Впрочем, в данных ZEW, вероятно, не оказалось учтено увеличение потребительского и инвестиционного спроса со стороны развривающихся рынков, усилившее в последние месяцы свое влияние в европейской экономике.
Вышедшие почти одновременно с обзором ZEW июньские данные платежного баланса стран Еврозоны продемонстрировали достаточно уверенный профицит, 5,5 млрд. евро против дефита в 11,5 млрд евро в мае.
Ухудшение среднесрочных прогнозов делового климата в экономике Германии, тем не менее, пока не позволяет рассчитывать на прСогласно опубликованным во вторник данным, индекс ожиданий германского института ZEW в августе упал до отметки -5,6 против 15,1 в июле. Аналитики прогнозировали снижение показателя, лишь до отметки 12 пунктов. Инвесторы, очевидно, достаточно резко отреагировали на признаки дальнейшего ухудшения макроэкономической ситуации в США. Кроме того, негативные данные ZEW, очевидно, отразили и нестабильность рынка жилья, «локомотива» германской экономики последних кварталов.
Впрочем, в данных ZEW, вероятно, не оказалось учтено увеличение потребительского и инвестиционного спроса со стороны развривающихся рынков, усилившее в последние месяцы свое влияние в европейской экономике.
Вышедшие почти одновременно с обзором ZEW июньские данные платежного баланса стран Еврозоны продемонстрировали достаточно уверенный профицит, 5,5 млрд. евро против дефита в 11,5 млрд евро в мае.
Ухудшение среднесрочных прогнозов делового климата в экономике Германии, тем не менее, пока не позволяет рассчитывать на прекращение или приостановление ЕЦБ процесса ужесточения кредитной политики. В данной связи необходимо отметить вчерашнее, достаточно жесткое заявление Бундесбанка, отметившего рост инфляционных рисков на фоне замедления европейской экономики.
Согласно данным германской Международной Торговой палаты (ICC), опубликованным во вторник, инвесторы в текущий момент ожидают дальнейшего повышения ставок крупнейших ЦБ под влиянием роста мирового CPI, который к концу года достигнет 3,5%(г/г).
Слабые показатели ZEW усилили неопределенность на валютном рынке, что привело к коррекции EURUSD к отметке 1,2830. Однако, технические факторы, пока все же позволяют рассчитывать на продолжение роста котировок евро. Нейтральная, на данный момент реакция мирового сообщества на отказ Ирана прекратить ядерные исследования также, по всей видимости, поддерживает котировки евро.
Александр Осин, аналитик ЗАО «ЭКОНАЦБАНК»
www.enb-invest.ru
