Панорама недели от 23.12.05
———————————————————————————
Наш предыдущий прогноз не оправдался. Несмотря на то, что прошедшая неделя действительно началась коррекцией, коррекция оказалась плоской и краткосрочной. Уже в четверг рост рынка возобновился, в основном за счет ажиотажного спроса на обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка. Вопреки большинству прогнозов, заметно вырос и Норникель. С 1 января из Норникеля выделяется золотодобывающая компания Полюс (около 20% в капитализации), ее акции в течение нескольких месяцев будут неликвидными.Панорама недели от 23.12.05
———————————————————————————
Наш предыдущий прогноз не оправдался. Несмотря на то, что прошедшая неделя действительно началась коррекцией, коррекция оказалась плоской и краткосрочной. Уже в четверг рост рынка возобновился, в основном за счет ажиотажного спроса на обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка. Вопреки большинству прогнозов, заметно вырос и Норникель. С 1 января из Норникеля выделяется золотодобывающая компания Полюс (около 20% в капитализации), ее акции в течение нескольких месяцев будут неликвидными. Поэтому ожидалось, что фонды, которые не могут держать в портфеле неликвидные бумаги, начнут сбрасывать Норникель, и цена его упадет. Пока же все происходит с точностью до наоборот, что, впрочем, не исключает снижения Норникеля на последней в году торговой неделе.
В пятницу президент В.Путин подписал указ о либерализации рынка акций Газпрома. Несмотря на то, что принятие этого указа ожидалось участниками рынка, мы полагаем, что это событие, как и повышение рейтинговым агентством Standard & Poor’s суверенного рейтинга России с ВВВ- до ВВВ, еще не полностью заложено в текущих ценах. Поэтому в начале следующего года вероятно продолжение роста российского рынка.
На мировых рынках положение неопределенное. Нефть (Brent) длительное время консолидируется в узком коридоре $55 — $60 за баррель. Фондовые индексы США тоже консолидируются в узких коридорах. В таких условиях, вероятно, в ближайшее время российский рынок будет следовать за мировыми в направлении выхода из консолидационных коридоров, если таковой произойдет.
По данным технического анализа, индекс РТС пробил уровень предыдущего (глобального) максимума (1053 пункта) и пока среднесрочный восходящий тренд не нарушен. Признаков разворота вниз пока не наблюдается. При благоприятных условиях в среднесрочной перспективе возможен рост еще на 25 — 30%. Если же цены на нефть и/или мировые фондовые рынки в ближайшее время начнут корректироваться вниз, то и на российском рынке возможна коррекция, скорее всего, до уровня вблизи 1050 пунктов по индексу РТС.
Следующий наш бюллетень выйдет уже в 2006 г.
Счатливого Нового года и веселого Рождества!
Владимир Детинич, CFA
