Центральный банк России под руководством Эльвиры Набиуллиной поднял прогноз по ключевой ставке на 2025 год. Если раньше базовый сценарий предполагал, что «ключ» будет около 14–15% (такие данные публиковались в июле), то сейчас базовый сценарий предполагает, что в следующем году ставка будет 17–20%.
Также Центральный банк ухудшил прогнозы по базовому сценарию и на 2026 год. Если в летних отчетах регулятор прогнозировал размер ключевой ставки в 10–11%, то сейчас базовый сценарий предполагает ставку 12–13%. При инфляции 4%.
К желанной предпринимателями ставке 7,5–8,5% ЦБ по базовому сценарию перейдет только в 2027 году. По сравнению с июлем, этот прогноз не изменился. Инфляция через три года, как и раньше, прогнозируется на уровне 4%.
В то же время при проинфляционном сценарии ЦБ отмечает, что и в 2027 году ключевая ставка не приблизится к 7%, а будет на уровне 8,5–9,5%. При этом фактором для такого развития событий регулятор называет льготное кредитование.
«То есть средняя ключевая ставка в конце горизонта выше нейтрального диапазона базового сценария из-за устойчивой более высокой доли расходов бюджета на льготные программы кредитования», — указано в прогнозах ЦБ.
При рисковом сценарии «ключ» на 2025 год прогнозируется в коридоре 22–25%. В этом случае прогнозов ни на 2026, ни на 2027 год по уровню ставки регулятор не дает.
