Инвесторам, столкнувшимся с признаками дефолта эмитента облигаций, не стоит тратить время на ожидание развития ситуации. Такой совет дал член Правления АВО, руководитель направления судебной защиты АВО Константин Горбунов на IV Ярмарке эмитентов, анализируя поведение инвесторов в проблемных выпусках за последние полтора года.
По словам Горбунова, практика показывает, что наиболее эффективной стратегией в первые моменты после появления информации о проблемах с выплатами остается выход из бумаги, даже если решение приходится принимать в условиях высокой неопределенности.
«Первое и основное — это выйти прямо в первые минуты. Несмотря на ликвидность, цену, не смотрите на это. Потом будем разбираться», — отметил он.
Эксперт пояснил, что после продажи инвестор получает время для оценки характера возникших трудностей. Речь может идти как о технической задержке платежа, так и о более серьезных структурных проблемах эмитента. Если компания сумеет справиться с ситуацией, инвестор сможет вернуться в бумагу позднее и по более низкой цене.
«Если он справится, ну да, купить бумагу обратно уже дешевле, вы сэкономите свои деньги и идите дальше», — сказал Горбунов.
Отдельно он затронул вопрос судебной защиты владельцев облигаций. По его словам, инвесторам прежде всего необходимо определить, предусмотрен ли в выпуске представитель владельцев облигаций (ПВО), который отвечает за коллективную защиту интересов держателей.
«Если представитель владельца облигации есть, я бы, наверное, рекомендовал дождаться каких-либо действий. Коммуникации, действий, писем, обращений», — подчеркнул Горбунов.
Он напомнил, что обращение в суд требует оценки будущих затрат и сроков разбирательства. По его словам, инвестору необходимо учитывать стоимость юридической помощи, временные издержки и то, что даже положительное решение суда не означает немедленного получения денег. При благоприятном развитии событий судебный процесс, по его оценке, может занять от трех до шести месяцев.
