Совокупное состояние богатейших российских предпринимателей с начала 2026 года увеличилось на $21,847 млрд. Такие данные следуют из рейтинга миллиардеров Bloomberg Billionaires Index (BBI), который рассчитывается на основе стоимости акций компаний, принадлежащих бизнесменам.
Рост состояний в значительной степени связан не столько с текущими финансовыми результатами компаний, сколько с изменением рыночных ожиданий относительно их будущей стоимости, считает член советов директоров частных компаний, эксперт по корпоративному управлению Юлия Лахмоткина. По ее словам, в последние годы владельцы бизнеса были сосредоточены на сохранении операционной устойчивости, однако сейчас инвесторы вновь оценивают перспективы роста компаний.
«В 2026 году рынок постепенно возвращается к оценке будущего потенциала бизнеса, а не только его способности выживать», — отмечает эксперт. По ее мнению, рост состояний предпринимателей «во многом отражает не текущие финансовые результаты, а изменение ожиданий относительно будущей стоимости компаний».
Наибольший прирост капитала получают отрасли с предсказуемыми денежными потоками и понятными перспективами развития. «Это сырьевой сектор, финансовые услуги, телекоммуникации, инфраструктура, логистика», — говорит Лахмоткина. Она добавляет, что инвесторы сегодня оценивают прежде всего способность бизнеса генерировать денежный поток в будущем.
Член Центрального совета независимого профсоюза «Новый Труд» Анатолий Баранов связывает рост капиталов с конъюнктурой мировых сырьевых рынков. «Повышение мировых цен на нефть, металлы, минералы и другие сырьевые товары напрямую влияет на доходы компаний, работающих в этих секторах», — говорит он. По словам эксперта, увеличение выручки нефтегазовых и металлургических компаний приводит к росту их капитализации и, соответственно, состояния владельцев.
Этим, по мнению Баранова, объясняется тот факт, что среди лидеров по приросту капитала оказались владельцы крупнейших сырьевых и энергетических активов. Наибольший рост состояния с начала года зафиксирован у Андрея Мельниченко, чье состояние увеличилось на $5,63 млрд, до $24,6 млрд. Также значительный прирост показали Леонид Михельсон (+$4,15 млрд), Алексей Мордашов (+$3,66 млрд), Геннадий Тимченко (+$2,16 млрд) и Владимир Потанин (+$1,94 млрд).
Эксперты также обращают внимание на роль дивидендной политики. По словам Лахмоткиной, «дивидендная политика — это не просто выплаты, а сигнал рынку». Стабильные и предсказуемые дивиденды повышают оценку компании инвесторами, что отражается на стоимости принадлежащих акционерам пакетов акций.
Баранов отмечает, что дивиденды важны не только для рыночной оценки бизнеса, но и как источник реального денежного дохода владельцев. «В отличие от общих рейтингов миллиардеров, где капитализация активов может резко меняться из-за рыночных колебаний, дивидендный доход — это реальные деньги, полученные от компаний», — подчеркивает он.
Генеральный директор Capital Leasing Group Сергей Гришин считает, что ключевым драйвером роста состояний остается переоценка бизнеса. «Состояния миллиардеров растут за счет переоценки бизнеса», — говорит он. Эксперт поясняет, что увеличение состояния не означает эквивалентный приток денежных средств на счета владельцев компаний.
«Если говорят, что миллиардер заработал 20 млн долларов, это не значит, что у них есть некий сейф, в котором стало на 20 млрд больше. Это значит, что стоимость его бизнеса переоценилась», — отмечает Гришин.
По его словам, на оценку компаний влияют валютный курс, уровень процентных ставок и общая рыночная конъюнктура.
Снижение стоимости заимствований, по словам эксперта, способно дополнительно повысить оценку бизнеса и поддержать рынок публичных размещений. «Сейчас, так как бизнес становится дороже за счет падения ставки, ситуация становится более благоприятной для выхода на IPO», — считает Гришин.
По мнению Лахмоткиной, рост оценки активов может привести и к оживлению рынка корпоративных сделок. «Когда оценки растут, окно возможностей открывается снова», — говорит она. В результате компании чаще рассматривают привлечение инвесторов, выход на биржу и сделки по слияниям и поглощениям.
