Дискретный аукцион — это не остановка торгов, а особый режим, который биржа включает при резком движении цены. Для инвестора важно понимать, когда он запускается, сколько длится и что происходит с заявками.
Биржа переводит бумагу в дискретный аукцион, когда цена слишком быстро отклоняется от прежнего уровня; в этот момент торги идут по специальному порядку, но в других режимах они не останавливаются.
Цель режима и кто в нем участвует
Дискретный аукцион нужен как отдельный порядок торгов для ситуаций, когда по бумаге или по рынку в целом цена меняется слишком резко и биржа переводит торги в специальный режим по действующим правилам. Биржа отдельно публикует порядок проведения торгов в форме дискретного аукциона и приостановок торгов, а сам механизм соответствует требованиям Положения Банка России № 437-П.
В этом механизме участвуют биржа, участники торгов и инвесторы, чьи заявки уже стоят в стакане или подаются в момент перевода. Для инвестора главное здесь не название режима, а то, что на время ДА торговля не исчезает: она просто идет по иному порядку, предусмотренному правилами.
Что запускает перевод бумаги в ДА
Для отдельных бумаг дискретный аукцион в режиме основных торгов Т+ запускается на 30 минут, если текущая цена в течение 10 минут подряд отклоняется на 20% вверх или вниз. За один торговый день по такой бумаге возможно не более двух дискретных аукционов.
Для других бумаг условие отличается только по времени наблюдения: если текущая цена в течение 5 минут подряд отклоняется на 20% вверх или вниз, биржа также переводит ее в ДА на 30 минут. При этом по такой бумаге в течение одного торгового дня возможно неограниченное число дискретных аукционов.
Отдельно действует еще один механизм: при одновременном переводе всех акций, депозитарных расписок на акции, БПИФ и ETF основанием служит изменение значения Индекса МосБиржи на 15% в течение 10 минут подряд в интервале с 10:10 до 16:40; в течение дня возможно не более двух таких случаев.
Как устроен сам режим
Дискретный аукцион не означает, что торги «замораживаются» целиком. Во время проведения торгов в форме ДА торги в иных режимах продолжаются по установленному регламенту и не приостанавливаются. Это важная деталь: перевод одной бумаги или группы инструментов в специальный режим не равен полной остановке рынка.
На практике механизм закреплен в действующих правилах биржи. Общая часть правил утверждена 23.01.2026, зарегистрирована Банком России 12.02.2026 и действует с 23.03.2026; более ранняя редакция действовала с 22.09.2025 по 22.03.2026. Значит, при чтении правил важно смотреть именно на актуальную редакцию на дату проверки.
Почему это важно инвестору
Для инвестора смысл ДА в том, что биржа не просто останавливает торги при резком движении цены, а переводит бумагу в специальный режим, в котором участники могут продолжать подавать заявки на покупку и продажу. Дискретный аукцион заменяет приостановку торгов и дает возможность участникам подавать заявки в режиме основных торгов.
Представим, если текущая цена бумаги в течение 5 минут подряд отклоняется на 20% вверх или вниз, биржа переводит ее в дискретный аукцион на 30 минут. Если за торговый день такое условие срабатывает три раза подряд, это не нарушает правил: для бумаг вне IMOEX число ДА в течение дня не ограничено.
Итог прост: дискретный аукцион нужен для того, чтобы биржа могла перевести бумагу или группу инструментов в специальный режим при резком движении цены, а инвестор — понимать, что торговля продолжается по установленному порядку, а не останавливается целиком.
