Банк России намерен закрепить в правилах допуска ценных бумаг к организованным торгам требование: компании, выходящие на IPO, должны будут раскрывать не менее двух аналитических отчетов с оценкой справедливой стоимости своих акций. Соответствующий проект положения «О допуске ценных бумаг к организованным торгам» регулятор вынес на общественное обсуждение в четверг — документ придет на смену действующему положению №534-П. Замечания к проекту принимаются до 20 августа.
Готовить такие отчеты смогут только профучастники рынка ценных бумаг, кредитные рейтинговые агентства или аудиторские организации, включенные в реестр ЦБ. При этом им запрещено одновременно оказывать эмитенту брокерские услуги или выступать организатором размещения. Не допускаются к оценке и компании, которые контролируются эмитентом либо сами контролируют его — критерии контроля и значительного влияния определяются по стандартам МСФО. Под запретом также ситуации, когда оценщик прямо или косвенно владеет 10% и более голосов эмитента, а сотрудники, готовящие отчет, не могут быть близкими родственниками работников эмитента или контролирующих его лиц.
К самим аналитикам предъявляются отдельные требования: подписывать отчет вправе специалисты с международным сертификатом (CFA, FRM, PRM) либо с высшим экономическим образованием и минимум пятилетним опытом в финансовом анализе и оценке ценных бумаг.
Сроки тоже прописаны жестко: отчет должен поступить организатору торгов не позднее трех рабочих дней после подписания, но при этом не позднее чем за месяц до старта IPO или начала публичного обращения акций. Доступ к документу эмитент обязан обеспечивать не менее трех лет с момента размещения.
Что касается методологии, основным инструментом оценки должен стать доходный подход — прежде всего метод дисконтирования денежных потоков. Использование иных методов потребует отдельного обоснования. В отчете должна раскрываться вся существенная информация — включая нефинансовые показатели, прогнозы и планы компании, повлиявшие на итоговую оценку.
