Объем сделок слияния и поглощения в российском растениеводстве в 2025 году сократился в пять раз — с 62 до 13 млрд рублей, подсчитали аналитики BEFL. Количество крупных сделок с чеком выше 1 млрд рублей упало с 44 до 20. Главная причина — разрыв в ценовых ожиданиях продавцов и покупателей, усугубленный высокой ключевой ставкой. Однако крупные холдинги продолжили скупать перерабатывающие активы, элеваторы и логистические мощности, выстраивая вертикально интегрированные цепочки.
Общий фон: земельный банк растет, M&A — падает
Несмотря на снижение доходности растениеводства, консолидация земельных активов продолжается, хотя и замедлилась. По данным рейтинга BEFL 2026 года, 81 компания совокупно контролирует 19,9 млн га сельхозземель, что на 1 млн га больше, чем годом ранее. С 2014 года совокупный земельный банк участников рейтинга вырос на 12,3 млн га.
Первая десятка лидеров контролирует 7,8 млн га (39% от общего объема), топ-5 — 5 млн га (25%). Состав топ-10 не изменился.
Лидером рейтинга остается «Мираторг» с 1,38 млн га. На втором месте — Агрокомплекс им. Ткачева (1,23 млн га), на третьем — «Продимекс» (940 тыс. га). Замыкают пятерку «Русагро» (820 тыс. га) и ГАП «Ресурс» (680 тыс. га). В первой десятке также ГК «ЭкоНива» (648 тыс. га), «БИО-ТОН» (600 тыс. га), Агрохолдинг «Степь» (578 тыс. га), Группа «АГРОИНВЕСТ» (450 тыс. га) и «Авангард-Агро» (450 тыс. га).
Основной драйвер прироста земельного банка в 2026 году — семь новых игроков с совокупным банком 817 тыс. га. Среди них: ГК «Саянмолоко» (Красноярский край, Хакасия), АО «Нива» (Омская область), Аграрное Объединение «Автотрак» (Оренбургская область), «СамараХлебРезерв», КХ «Зайцев» (Алтайский край), Агрохолдинг «Сибирский премьер» и «Мельник».
Наибольший прирост земельного банка за год показала ГК «Прогресс Агро» (+46 тыс. га), поднявшись на 10 строчек в рейтинге. Также прирост зафиксирован у «Продимекса» (+40 тыс. га), ГК «Доминант» (+30 тыс. га), ГК «Талина» (+28 тыс. га) и ГК «Агроэко» (+17 тыс. га).
При этом ряд компаний сократил земельный банк. Сильнее всего — «Амурагрокомплекс» (-32 тыс. га) и «Агрохолдинг Чистополье» (-22 тыс. га). В рейтинговых позициях сильнее всего потеряла «Дельта-Агро», опустившись на 11 строчек.
Обвал рынка M&A: цифры и причины
На фоне роста земельных банков рынок слияний и поглощений в растениеводстве рухнул. По данным КЕПТ, объем сделок упал в пять раз — с 62 млрд рублей в 2024 году до 13 млрд рублей в 2025-м. Число крупных сделок (с чеком выше 1 млрд рублей) сжалось с 44 до 20.
АК&M фиксирует снижение стоимости сделок в сельском хозяйстве (без учета пищевой промышленности) более чем в два раза при практически неизменном количестве сделок.
Главная причина сжатия — разрыв в ценовых ожиданиях продавцов и покупателей, порой достигающий нескольких раз.
Продавец оценивает актив как стоимость вложенных инвестиций и/или по стоимости имущества, без привязки к доходности. Покупатель оценивает актив с точки зрения исторической доходности, применяет мультипликаторы 3–5x EBITDA и требует, чтобы свободный денежный поток целевой компании покрывал обслуживание кредита.
Продавцы рассчитывают на инвестиционную стоимость, покупатели готовы платить только рыночную, что ведет к затягиванию переговоров или выходу из них.
Высокая ключевая ставка (16–21% в течение года) сделала заемное финансирование дорогим, а компании стали финансировать сделки преимущественно собственными средствами. По данным Россельхозбанка, общий объем рынка M&A в АПК в 2025 году снизился на 38% — до $2,19 млрд, количество сделок составило 56 против 63 годом ранее.
Стратегические сделки 2025 года: вертикальная интеграция вместо земли
Вместо наращивания земельного банка крупные холдинги инвестировали в элеваторы, глубокую переработку зерна и масличных, комбикормовое производство и животноводство. Наиболее активными покупателями стали ГАП «Ресурс» и «ЭФКО».
Анализ топ-20 участников рейтинга BEFL показывает, что практически все лидеры уже имеют в своей структуре либо животноводческие активы (молочный и мясной КРС, свиноводство, птицеводство), либо мощности по глубокой переработке зерна, масличных, производству сахара, муки, кормов. Исключения единичны. Снижение доходности растениеводства и неопределенность на экспортных рынках заставляют крупных землевладельцев пересматривать стратегии: вместо простого наращивания земельного банка акцент смещается на вертикальную интеграцию и развитие переработки.
Кропоткинский элеватор
Покупатель: ГАП «Ресурс» (структура «РЗК Ресурс»)
В мае 2025 года ФАС одобрила ходатайство «РЗК Ресурс» о приобретении 87% основных производственных средств и нематериальных активов АО «Кропоткинский элеватор» в Краснодарском крае. Элеватор включает мельницу по производству муки, цех по выпуску макаронных изделий и линию по розливу растительного масла. Сделка усилила позиции «Ресурса» в хранении и переработке зерна на Юге России.
ГК «Нива» (Самара)
Покупатель: ГАП «Ресурс»
В июле 2025 года структура ГАП «Ресурс» — ООО «МЭЗ «Ресурс»» — получила одобрение ФАС на приобретение 100% ООО «Нива». Самарский производитель подсолнечного масла и шрота, по оценкам экспертов, обошелся покупателю в 10–15 млрд рублей с учетом долговой нагрузки. Выручка «Нивы» в 2024 году выросла на 79,45% до 15,4 млрд рублей, чистая прибыль — 1,85 млрд рублей. Сделка усилила масложировое направление «Ресурса» в условиях кризиса переработки масличных культур.
ГК «Алтан» (Алтайский край)
Покупатель: ГАП «Ресурс»
В декабре 2025 года ГАП «Ресурс» завершил сделку по приобретению всех активов ГК «Алтан» в Алтайском крае — это стал 25-й регион присутствия группы. В состав вошли ООО «ТД Алтан», АО «НПФ Алтан», АО «Поспелихинский комбинат хлебопродуктов» и ООО «Поспелихинская макаронная фабрика».
Предприятия специализируются на глубокой переработке твердых сортов пшеницы (дурум), производстве муки (52 тыс. тонн в год) и макаронных изделий (30 тыс. тонн в год) под брендом Granmulino. Это второй раз за полгода, когда холдинг сменил собственника. Сделка позволила «Ресурсу» выйти в ключевой регион по производству твердых сортов пшеницы и расширить продуктовый портфель в рознице.
Активы «Пулковский» и Лужский ККЗ
Покупатель: Агрохолдинг «Таврос» (Башкирия)
В июне 2025 года «Таврос» приобрел у ООО «Митпром» два свиноводческих комплекса (в Лужском районе Ленинградской области и Новгородской области) и Лужский комбикормовый завод. Совокупная мощность комплексов, ранее входивших в агрохолдинг «Пулковский», составляет 70 тыс. голов скота. Мощность комбикормового завода — более 360 тыс. тонн продукции в год. Общая сумма сделки оценивается почти в 1 млрд рублей.
Интеграция позволила «Тавросу» создать замкнутую цепочку: производство свинины + собственный комбикормовый завод + убойное производство (МПК «Тосненский», приобретенный в конце 2024 года).
Омскхлебопродукт
Покупатель: Группа «Продо»
В феврале 2025 года Группа «Продо» закрыла сделку по приобретению АО «Омскхлебопродукт» — владельца крупнейшего в Омской области элеватора мощностью 164 тыс. тонн. Элеватор расположен на ключевых транспортных артериях: выход к Транссибу и реке Иртыш, мощности по приемке автотранспортом — 5 тыс. тонн зерна в сутки, железнодорожным — 2,4 тыс. тонн. Предприятие зарегистрировано в реестре предприятий-экспортеров как поставщик зерновых культур в страны Таможенного союза.
Бутурлиновский Агрокомплекс
Покупатель: ГК «ЭкоНива»
В феврале 2026 года ООО «Экониваагро» (структура ГК «ЭкоНива») стало владельцем ООО «Бутурлиновский Агрокомплекс» в Воронежской области. Предприятие располагает животноводческим комплексом на 1,8 тыс. голов молочного скота и использует 14,5 тыс. га земли для выращивания кормов. В 2024 году выручка составила 626 млн рублей.
Актив был перепродан новому владельцу через четыре месяца после покупки у концерна «Детскосельский». В «Экониваагро» подтвердили сделку, отметив, что связей с предыдущим собственником (ООО «Плодородие») у компании нет.
Государственный фактор
Еще одна тенденция последних лет — переход сельскохозяйственных активов, равно как и активов компаний из других отраслей, в собственность государства или переход под государственное управление.
«Русагро»: крупнейшая национализация 2026 года
Хамовнический районный суд Москвы 5 мая удовлетворил антикоррупционный иск Генпрокуратуры к Вадиму Мошковичу, бывшему сенатору от Белгородской области, основателю агрохолдинга «Русагро», и его родственникам. В доход государства был изъят контрольный пакет акций «Русагро» — одного из крупнейших агрохолдингов страны. Компания занимает 2-е место по производству свинины, 3-е — по выпуску сахара и владеет более 700 тыс. га сельхозземель .
58-летний бизнесмен, входящий в топ-60 богатейших людей России с состоянием $2,9 млрд, с весны 2025 года находится в СИЗО по обвинению в мошенничестве и даче взятки.
Основанием для национализации стало то, что Мошкович с 2006 по 2014 год, будучи членом Совета Федерации от Белгородской области, продолжил владеть и управлять бизнесом — а значит, все его активы, по версии прокуратуры, нажиты коррупционным путем. В иске говорилось, что Мошкович использовал «политический и административный ресурс» в интересах бизнеса: в частности, добился передачи крупных сельхозугодий в области, в результате чего земельный фонд «Русагро» вырос в 10 раз.
Что дальше: прогнозы и тренды
По оценке BEFL и Россельхозбанка, в ближайшие годы можно ожидать:
- усиления вертикальной интеграции в отрасли и смежных секторах — крупные холдинги будут достраивать цепочки от поля до прилавка;
- создания партнерств для замещения дорогого долга и получения синергии в операционных процессах;
- создания игроков с более сильными рыночными позициями за счет консолидации;
- усиления влияния банков на процессы M&A.
Драйверами рынка станут приватизация госактивов и смена поколений собственников — бизнесы 1990-х годов выходят на продажу. Ожидается дальнейшая консолидация в секторах мясопереработки, производства яиц и молочного животноводства.
