На российском финансовом рынке прокатилась волна отказов компаний от выплат дивидендов акционерам. Эксперты не видят в этом падение возможностей для выплат, но уточняют, что опасения эмитентов сильны и отражают негативный опыт последних лет, связанный с влиянием нерыночных факторов.
Так, аналитик и доверительный управляющий «СОЛИД Брокер» Дмитрий Донецкий отметил в разговоре с редакцией abn.agency снижение спроса на продукцию и замедление экономики. Он считает, что опережающими темпами растут операционные расходы, расходы по обслуживанию долга и налог на прибыль. Поскольку ключевая ставка пока держится на высоком уровне, то, по мнению эксперта, компании находятся в условиях дефицита капитала и предпочитают поберечь ресурсы для осуществления дальнейшей деятельности, а не распределять в виде дивидендов.
«По «Газпрому» и «Норникелю» в большей степени сказалась внешняя конъюнктура и укрепление рубля. Инвесторы уже негативно отреагировали на отказ от выплаты дивидендов. Однако во многом трудности по компаниям были заложены в цену заранее. Отказ от выплат дивидендов означает лишь то, что деньги остаются в компании и будут использованы для других целей», — уверен Дмитрий Донецкий.
Эксперт добавил, что пока аналитики смотрят на российские акции с оптимизмом, а отказ от выплат дивидендов означает лишь то, что деньги остаются в компании и будут использованы для других целей.
Аналитик по акциям АО ИК «АКБФ» Александр Осин поделился мнением, что стабильной остаётся дивидендная политика в секторе нефти и газа, химии и нефтехимии благодаря стабилизирующей политике ОПЕК+, несмотря на решение совета директоров ПАО «Газпром» не выплачивать дивиденды за 2024 год, чему предшествовала прибыль в 1,32 трлн рублей.
«Это противоречит распоряжению правительства о выплате 50% прибыли. Причины не обнародованы, но в 2022 году отказ объяснили необходимостью исполнения инвестпрограммы и роста НДПИ. Мы ожидаем комментариев властей после годового собрания акционеров 26 июня 2025 года. Пока оцениваем дивиденды «Газпрома» на уровне 30,3 руб./акцию, но увеличили дисконт-поправку с 30% до 35% из-за роста рисков», — рассказал Александр Осин.
Эксперт сообщил, что отказ от дивидендов — следствие неблагоприятных факторов, считая акции нефтегазового, финансового сектора, химии и цветной металлургии среднесрочными фавориты с потенциалом роста выше рынка.
Ранее сообщалось, что ЮГК вслед за крупными компаниями отказались платить дивиденды.
