АКРА понизило кредитные рейтинги группы «М.Видео — Эльдорадо», включая ПАО «М.Видео», ООО «МВМ» и облигации ООО «МВ финанс». Рейтинг снижен сразу на две ступени — с BBB+(RU) до BBB-(RU), а прогноз изменен со стабильного на негативный.
Как следует из сообщений агентства, ключевой причиной пересмотра оценки стало ухудшение долговых показателей группы. В АКРА отметили снижение FFO на фоне значительного объема обязательств, а также ухудшение оценки ликвидности. Среди факторов агентство назвало сокращение остатков денежных средств, отрицательный свободный денежный поток, невыполнение ковенантов по банковским договорам и недостаточный объем свободных кредитных линий и других источников финансирования.
Негативный прогноз по рейтингу связан также с замедлением роста на рынке непродуктовой розницы. Кроме того, агентство пересмотрело свои предпосылки с учетом результатов деятельности компании в прошлом и текущем годах.
По данным АКРА, на конец мая 2026 года объем внешних долговых обязательств группы составлял около 158 млрд рублей. Около трех четвертей этого портфеля приходилось на банковские кредиты. Из-за отрицательного значения FFO до чистых процентных платежей по итогам 2025 года показатели долговой нагрузки и обслуживания долга были оценены агентством как низкие.
АКРА также указало на ухудшение ряда ключевых финансовых коэффициентов. Средневзвешенное отношение общего долга без учета аренды к FFO до чистых процентных платежей и после уплаты аренды за период 2023–2028 годов составляет 6,9х. Показатель отношения FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды к чистым процентным платежам за вычетом аренды за тот же период оценивается примерно в 1х.
