В России наблюдается тенденция массового отказа от выплат дивидендов за прошлый год. Таких компаний насчитывается свыше 50. В списке оказались и такие гиганты, как «Газпром», «Норникель», «Алроса», «Магнит», ПИК, «М. Видео».
Эксперты не торопятся преувеличивать масштабы тренда, а склоняются к тому, что резонанс вызвал именно отказ крупных игроков, которые традиционно считались «дивидендными аристократами». В частности, Заместитель Председателя Правления ПАО «РосДорБанк» Анатолий Вожов приходитк выводу, что в числе основных причин — необходимость укрепления финансовой устойчивости в условиях высокой ключевой ставки, которая резко увеличила стоимость заемных средств, а также падение спроса и цен на сырье.
«Cитуация на рынке свидетельствует о том, что инвесторы уже начинают сокращать свои инвестиции в акции, что явно отражается на динамике индекса Московской биржи. Многие предпочитают переводить свои средства в банковские депозиты или облигации с фиксированным доходом, который в настоящее время остается на достаточно высоком уровне. Несмотря на снижение привлекательности акций, перспективы их восстановления все еще возможны», — считает Вожов.
ПО словам представителя «РосДорБанка», инвесторы ожидают снижения ключевой ставки, что может повысить привлекательность инвестиционных инструментов. По прогнозам аналитиков, в благоприятных условиях индекс Московской биржи способен достичь уровня 3100–3500 пунктов к концу 2025 года, а доходность рынка капитала за двухлетний период может вырасти 30%.
«Компании, которые отказались в 2025 году от выплаты дивидендов, приняли это решение из стратегических соображений. Этот шаг поможет им в будущем улучшить показатели рентабельности и показать достойный финансовый результат, что положительно скажется на ликвидности акций», — уверен эксперт.
По мнению Вожова, для инвесторов, которые придерживаются спекулятивной тактики игры на фондовом рынке, большее значение имеют колебания цен на конкретную бумагу, а не её дивидендная доходность. При оживлении фондового рынка акции данных компаний могут вырасти в цене, несмотря на текущий отказ от выплаты дивидендов.
Стоит отметить, что некоторые эксперты придерживались в разговоре с редакцией Аbn.Аgency иной точки зрения. Например, инвестиционный директор Atomic Capital Илья Перелешин назвал среди причин необходимость выполнять свои долговые обязательства и финансировать программы капитальных затрат, а также общую неопределенность в экономике.
