Новый механизм судебного контроля за исполнением опционов иностранных инвесторов позволит российским владельцам активов добиваться прекращения права на их обратный выкуп. При этом эксперты допускают, что применение закона может привести к затяжным корпоративным разбирательствам из-за разночтений его положений и оценки условий конкретных сделок.
Практикующий юрист, партнер юридической компании «Джей Си» Елена Васильева считает новый закон защитным инструментом для российских покупателей активов у иностранных владельцев. По ее словам, раньше возможность принудительного выкупа создавала для собственников постоянную неопределенность.
«Теперь российская сторона сможет добиваться отказа в исполнении опционов на обратный выкуп активов бывшими иностранными владельцами через суд. Это дает российскому владельцу время и легальный механизм для обжалования, а также делает опцион не просто инструментом давления, а предметом судебного разбирательства», – отметила Васильева.
Наибольшее количество разногласий, по ее оценке, может возникнуть при определении того, были ли ущемлены права и законные интересы российского владельца, а также при оценке необходимости сохранения актива для экономической безопасности. Кроме того, предметом споров может стать влияние возврата актива на экономические показатели компании и рабочие места.
Кандидат экономических наук, доцент кафедры моделирования и системного анализа Финансового университета при Правительстве РФ Мария Добрина также указала как на положительные, так и на отрицательные последствия нового механизма. Возможность снятия обременений даст владельцу больше свободы в управлении активами, однако наличие опциона сохранит риск незапланированных судебных разбирательств.
«Само принятие закона как раз направлено на снижение уровня правовой неопределенности. Теперь у российских инвесторов есть конкретное право оспорить опцион, но нужно обосновать основания для этого и доказать», – заявила Добрина.
Споры, по ее мнению, могут возникать из-за разночтений отдельных формулировок закона и различий в оценке инвестиций. В частности, участники сделки могут представить разные оценочные экспертизы при определении отклонения рыночной цены от цены выкупа не менее чем на 25%.
Основатель и генеральный директор компании «Финголд» Антон Никитин считает, что новый механизм меняет баланс рисков вокруг опционов. Российский собственник получает возможность через суд прекратить право иностранного инвестора на возврат в бизнес, однако автоматической отмены опциона закон не предусматривает.
«Обязательное обращение в суд здесь скорее повышает правовую определенность, чем снижает ее. Решение о прекращении права на обратный выкуп не принимается автоматически, а проходит судебную проверку», – отметил Никитин.
По оценке экспертов, продолжительность разбирательств будет зависеть от условий конкретной сделки, включая ее срок, сумму, состав участников и изменения, произошедшие с активом после продажи. Более точно оценить последствия нового механизма можно будет после формирования судебной практики.
