ООО «Михайловский Молочный Завод» (Орловская область) намерено предложить держателям биржевых облигаций график реструктуризации своих публичных обязательств. Об этом говорится в сообщении представителя владельцев облигаций ООО «Волста».
Речь идет о двух выпусках биржевых процентных неконвертируемых бездокументарных облигаций компании — серии 001P-02 и серии 001P-03.
Как пояснил коммерческий директор ООО «ММЗ» Сергей Рукавишников, компания не может исполнять обязательства в ранее запланированном графике из-за «значительного снижения выручки, сопровождающегося ростом издержек».
Среди причин ухудшения финансового положения завода компания называет обострение конкуренции в канале сбыта, где реализуется его продукция. По словам представителя компании, на рынке сложились высокие запасы готовой продукции сырьевых товаров — масла сливочного, сыра, сухого обезжиренного и сухого цельного молока, что вынуждает производителей снижать цены и заходить в новые каналы продаж. Рукавишников отметил, что «в отсутствии собственного поголовья и закупаемого у фермеров молока, только сырьевая себестоимость… выпускаемого нами масла, выше цены реализации готового продукта производства Республики Беларусь».
Из-за обострившейся конкуренции завод потерял ряд крупных контрактов на поставку масла сливочного, что привело к снижению выручки компании примерно на 20% по итогам первого полугодия 2026 года. По оставшимся контрактам компания фиксирует существенное снижение валовой прибыли.
Дополнительным фактором стало прекращение с апреля 2026 года действовавшего договора с импортером на поставку масла сливочного производства Ирана — сделка была прервана, как указал представитель эмитента, из-за реализовавшихся геополитических рисков. Импортную продукцию завод поставлял в кондитерские производства, не подверженные сезонному спаду продаж летом, характерному для основного канала сбыта компании.
«В 1 квартале 2026 года с использованием мошеннической схемы у нас была украдена машина с товаром. Сумма ущерба составила 6,75 млн. рублей. Заявление в полицию не возымело никакого результата, от поиска товара органы полиции отказались. Сумма потерь значительна для нас», — указано в письме компании.
Завод также указывает на риски со стороны логистики: из-за роста цен на топливо в ряде регионов перевозчики начинают повышать стоимость услуг, а некоторые уже предупреждают о возможных перебоях с регулярным вывозом продукции в высокий сезон.
«Поскольку мы используем автомобильные перевозки для вывоза готовой продукции на средние и дальние расстояния, риск невозможности вывоза продукции прямо влияет на нашу устойчивость», — заявляет компания.
Для стабилизации ситуации завод развивает продажи через сетевую розницу и сегмент HoReCa — договоры с клиентами в этих каналах уже заключены и действуют в Орле и Санкт-Петербурге. Однако, по признанию компании, доля этих каналов в продажах пока невелика, и денежный поток от них не покрывает выплаты, необходимые для обслуживания долга.
В рамках плана реструктуризации завод намерен предложить инвесторам удлинить срок обслуживания текущих обязательств до семи лет с даты представления плана, снизить купонную ставку, уменьшить частоту амортизационных выплат и перенести их с летнего периода. Компания также обратилась к представителю владельцев облигаций с просьбой оказать содействие в организации общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) для согласования плана реструктуризации.
При этом эмитент сообщил о намерении продолжать платежи в те же даты, что были запланированы по графику каждого из выпусков, но в меньших суммах, доступных на текущий момент. Сам план реструктуризации компания обещает представить в ближайшее время.
