С 14 сентября Московская биржа перенесла начало основной торговой сессии на 09:00 — на час раньше. Опрошенные эксперты по-разному оценивают эффект от изменения: одни ждут более удобного режима для институциональных инвесторов, другие считают, что дополнительный час почти не повлияет на рынок в целом.
Дмитрий Исаков, основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest, считает, что увеличение продолжительности торгов может поддержать ликвидность и объемы, но одновременно способно изменить поведение участников в отдельные часы. По его мнению, при низкой активности ликвидность может распределяться по более продолжительному периоду, а спреды — расширяться.
«В целом же, в долгосрочной перспективе, это может привлечь иностранных инвесторов, принеся бирже умеренный, но приятный прирост оборотов. Вопреки ожиданиям, что продленное время «сгладит» открытие, можно получить и обратный эффект», — отметил Исаков.
Александр Винник, финансовый эксперт и предприниматель, основатель одной из первых и крупнейших мировых криптовалютных бирж BTC-e, связывает основную пользу дополнительного часа с институциональными участниками и инвесторами с Дальнего Востока. Одновременно более раннее начало торгов, по его словам, увеличит расходы брокеров на поддержку и работу бэк-офиса.
«Этот дополнительный час нужен в основном институциональным игрокам, которые раньше в ранние часы почти не участвовали в торговле: на них приходилось всего 20% сделок утром. Теперь же они смогут торговать раньше, и сам торговый день станет более плавным, потому что станет меньше резких просадок или скачков после ночной сессии, когда биржи не работают, но открыты и зарубежные рынки, и происходят влияющие на акции события», — заявил Винник.
Кирилл Кучинский, финансист, кандидат экономических наук, выпускник ВШЭ и Сорбонны, эксперт по управлению активами и алгоритмической торговле, не ожидает существенного влияния нового расписания на общий объем денег и ликвидность. По его оценке, операции в основном перераспределятся во времени, а преимуществами нового режима смогут воспользоваться институциональные и алгоритмические участники.
«По сути, дополнительный час торгов на Мосбирже ничего не изменит. Он не принесет новых денег и не повысит ликвидность, что подтверждает и вся мировая практика: операции просто перераспределятся во времени», — отметил Кучинский.
Таким образом, оценки экспертов расходятся в части влияния более раннего открытия на ликвидность и характер торгов. При этом все три спикера связывают наиболее заметные изменения с отдельными группами участников рынка, прежде всего с институциональными инвесторами.
