Российский венчурный рынок в 2025 году пережил структурный перелом. Впервые крупнейшим источником капитала стали частные фонды, потеснив бизнес-ангелов, которые традиционно задавали тон отрасли, сообщают «Ведомости».
Частные фонды нарастили вложения до 8,7 млрд руб. — в 1,8 раза больше, чем годом ранее. Бизнес-ангелы, напротив, сократили инвестиции почти вдвое: с 7 млрд до 3,9 млрд руб. Корпоративные структуры и аффилированные с ними фонды просели ещё резче — их участие упало в четыре раза, до 1,2 млрд руб. Государственные инвесторы на этом фоне выглядят исключением: их вложения удвоились и также достигли 1,2 млрд руб.
Общий объем рынка при этом сжался на 12% — до 15 млрд руб. Число сделок, однако, выросло на 4,6%, до 182. Рынок стал активнее по количеству транзакций, но осторожнее в размере ставок на каждый проект.
Это хорошо видно в структуре чеков: медианный вырос на 71% — до 30 млн руб., тогда как средний снизился на 18% — до 88,5 млн руб. Иными словами, крупных раундов стало меньше, зато сделок среднего масштаба — больше.
Изменилась и логика отбора проектов. Инвесторы все реже делают ставку на стартапы ранней стадии с нераскрытым потенциалом и выбирают компании с подтвержденной бизнес-моделью, стабильной выручкой и понятной траекторией роста. Венчурный сегмент фактически сближается с рынком прямых инвестиций в зрелые частные компании.
В отраслевом разрезе в плюсе оказались промышленные и транспортные технологии, а также биомедицина. Финтех и разработчики корпоративного ПО потеряли часть инвестиционной привлекательности.
