Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов заявил, что прогнозная траектория ключевой ставки допускает возможность ее снижения до однозначного значения к концу 2026 года. По его словам, многое будет зависеть от того, как будет развиваться экономическая ситуация в стране. Тремасов подчеркнул, что точные решения по ставке будут напрямую связаны с динамикой инфляции и общей макроэкономической стабильностью, оставляя пространство для маневра регулятору в ближайшие годы.
Профессор кафедры экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Сергей Толкачев поделился с редакцией издания Аbn.Аgency собственным мнением о возможном снижении ключевой ставки Центробанка и его последствиях для экономики.
Он подчеркнул, что «понижение ключевой ставки до однозначных значений, например до 9%, на временном отрезке 1 год и 3 месяца, т.е. до конца 2026 года, вполне вероятно и не содержит никаких экстремальных характеристик денежно-кредитной политики». Эксперт напомнил, что в недавней истории снижение с 20 до 7,5 процентов за короткий период не вызвало серьезных потрясений, однако добавил, что многое будет зависеть от того, насколько Центробанк учтет общеэкономические задачи, такие как поддержка инвестиций и снижение безработицы, а не только борьбу с инфляцией.
По словам Толкачева, «разумеется, снижение «ключа» до 9% обязательно активизирует розничное и ипотечное кредитование, даже только за счет улучшения условий перекредитования старых клиентов».
«Однозначные ставки по кредитам по сравнению с двузначными, помимо всего прочего, будут оказывать и психологическое воздействие на потенциальных заемщиков. Снижение альтернативной доходности вложений в финансовые инструменты побудит предпринимателей смелее инвестировать в свой основной бизнес», — сообщил эксперт.
По мнению Толкачева, внутренние инфляционные факторы можно смягчить грамотной политикой — от контроля над издержками и ценами естественных монополий до развития промышленной и конкурентной среды и поддержания стабильного валютного курса. При этом профессор подчеркнул, что влияние Центробанка на валютный курс исторически не использовалось как инструмент борьбы с инфляцией. Экономисты, по его словам, должны учитывать сочетание всех этих факторов, чтобы снижение ключевой ставки действительно дало стимулирующий эффект для экономики и кредитного рынка.
«Оценить реальность снижения в настоящее время трудно, еще труднее дать прогноз на размер такого снижения через 12 месяцев. Вместе с тем, исходя из существующего тренда, представляется вполне логичным прогноз о постепенном снижении ключевой ставки до 13-15% в пределах ближайшего года», — считает Сергей Уваров, учредитель юридической компании «Уваров и партнеры».
По его словам, критическими факторами для снижения станут замедление инфляции, замедление экономического роста, а также влияние внешних условий. Уваров подчеркнул, что возможное снижение ставок по кредитам будет сопровождаться ростом спроса и доступности кредитования для населения и бизнеса. В сегменте субсидированной ипотеки, по его мнению, может наблюдаться некоторое охлаждение из-за снижения ставок по стандартным ипотечным программам, однако при ключевой ставке в 13-15% «данные последствия будут не слишком очевидны, поскольку данная ключевая ставка все равно будет сохранять «заградительный» эффект».
